快讯正通汽车披露2017半年报：净利润5.2亿，上升102%

2017/8/25 17:51:40 acqiche

上半年归母净利润增长104%，达5.1亿，超预期：上半年正通的营业收入为156亿，增长7%，净利润达5.26亿，大幅提升104%，每股盈利0.23元，中期不派息。业绩超预期主要是公司盈利能力大幅改善，当中包含： 1.新车销售业务一改往日颓势，开始回暖，豪华品牌毛利率达5%，提升1.6个百分点。公司经营的保时捷、奔驰、奥迪等新车销售毛利率高，拉动平均水平。 2.上半年公司衍生业务收入2.5亿，增长47%。延伸业务的汽车金融、保险业务保持快速增长，利润贡献大。 3.费用控制效果明显，销售及管理费用率下降0.8个百分点，至5.5%。

2017年业绩高增长已成定局，看好汽车金融与新车销售业务发展：17年上半年公司的新车收入比重为85%，售后服务占比12%，物流及润滑油业务占比2%，汽车金融业务占1%。新车销售仍然是影响利润的最大项。我们预计公司下半年业绩会好于上半年，主要看点有：1.东正金融6月完成增资，到年底金融资产规模有望超过100亿。利润贡献增大。2.新车销售高毛利率有望维持，虽然上半年正通经营的奥迪获得一次性厂家补贴，利润率攀升，下半年奥迪利润将回落。但是宝马新5系已于6月上市，在9月5系上量后，宝马毛利率将有所提升。两者一升一降，相抵消。市场独有的“战略管理合作计划”，成为新的利润增长点：8月2日正通与两名自然人李旺兴和林亿豪，就其在中国宝马汽车经销业务、汽车维修服务及其他相关业务的达成战略经营合作。正通在下半年开始负责管理合作方的10家宝马经销店，收入全面并表，合作方则会收取固定回报，超额利润归为正通。截至2017年6月30日，正通汽车在全国16个省、直辖市的40个城市运营网点数量达到113家。上半年，集团新开设5家豪华汽车运营网点。